COMMENT ANALYSER LES POSTES COMPTABLES D’UNE ENTREPRISE ? [Partie I – Le bilan]

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Lecture des comptent

L’utilité et la passion des chiffres

ANALYSE FINANCIERE : Les loups sont-ils dans les comptes ?

Êtes-vous de ceux qui restent convaincus de l’image toujours fidèle des comptes d’une entreprise ?
En fait, il est constaté qu’en dehors de quelques postes comptables (dont le capital social et la trésorerie à l’Actif du bilan) tous les autres peuvent se révéler trompeur par rapport à la réalité (cf. Expérience des audits d’acquisition sur plusieurs années). Vous êtes nombreux à en avoir fait l’expérience, j’en suis sûr.
Aussi, il me paraît judicieux de vous proposer le lancement officiel de la chasse aux Loups disséminés dans les comptes sociaux pour mieux comprendre comment analyser les postes comptables d’une entreprise.

Comment analyser les postes du bilan Actif

1) Les frais d’établissement [Poste AB moins AC] constituent une non-valeur.
Action-solution = Retirer cette valeur du bilan Actif et des Fonds Propres [DL]
2) Les immobilisations incorporelles [CX+AF+AH+AJ+AL-CQ-AG-AI-AK-AM] supérieures aux Fonds propres ou d’un niveau potentiellement inquiétant à savoir >15% pour une entreprise endettée ou plus de >30% pour une entreprise peu endettée constituent des seuils d’alerte.
Bien comparer leur montant par rapport à l’EBE et questionner sur la valeur vénale de ces éléments incorporels ? Est-ce que la rentabilité de l’entreprise est en adéquation avec les efforts d’investissement incorporel ?
A noter qu’une entreprise dans l’Edition de logiciels avec une forte rentabilité et des immobilisations incorporelles significatives peut être jugée comme une situation normale.
Pour les plus téméraires et sous réserve de disposer de prévisions détaillées, un calcul DCF (Discounted Cash Flow) peut aussi aider, rassurer ou non sur le niveau des incorporels présents au bilan.
Action-solution = Réduire plus ou moins le montant des incorporels présents au bilan et baisser corrélativement les Fonds Propres
3) Les diables se trouvent régulièrement aussi dans les stocks [BL+BN+BP+BR+BT-BM-BO-BQ-BS-BU] lorsqu’il est constaté une survalorisation de ces derniers.
Action-solution = Retirer la différence de prix entre la valeur nette comptable et la valeur vénale (tenir compte par ex. de la trop faible rotation des stocks) du bilan Actif et des Fonds Propres

 Comment analyser les postes du bilan Passif

4)      Des litiges en cours [si poste DP renseigné cf Annexe 7 : 4D] ? Un effet négatif possible sur la trésorerie.
Action-solution = Retirer le coût probable du litige de la trésorerie (à l’Actif).
5) Produits constatés d’avance [EB] ? L’entreprise n’est pas propriétaire d’une partie de la trésorerie.
Action-solution = En tenir compte en diminuant la trésorerie de tout ou partie des produits constatées d’avance moins les charges constatées d’avance
Nous constatons ensemble que le diable se cache vraiment dans les détails et nous approfondirons avec plaisir quelques postes du compte de résultat avec la même approche [Partie II].
PS : L’immobilier et les immobilisations financières liées aux participations nécessitent également un retraitement particulier (-values potentielles)

 

Pour en savoir plus Partie II : Le compte de résultat Comment analyser les postes comptables d’une entreprise ?

 

Comment analyser les postes comptables d’une entreprise ?

Pour en savoir plus Le glossaire de la finance sur le site VERNIMMEN Vernimmen | finance d’entreprise | Glossaire

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