LECTURE DES COMPTES 🤔 ?….les comptes qui comptent !

Passion et utilité des chiffres

L’ANALYSE FINANCIERE : lecture des comptes dans une optique patrimoniale

Vous avez seulement quelques minutes pour lire les comptes sociaux d’une entreprise avant un rdv avec les dirigeants actionnaires de l’entreprise – Vous voulez aller droit au but dans votre lecture des comptes ?

Les comptes Cerfa du dernier exercice sont sur votre bureau ; selon vous, quels postes comptables sont prioritairement à lire et analyser afin de détecter des sorties potentielles de cash pour les actionnaires ?

En fait, sur des centaines de chiffres à votre disposition, seul un nombre limité d’entre eux est utile pour valider ou préparer un rdv avec une cible potentielle (Entreprise + Actionnaires) envers qui exposer votre savoir-faire hautement reconnu en matière de Conseil en gestion patrimoniale et/ou Banque Privée.

Dans une approche patrimoniale, la lecture des comptes porte notamment sur les postes comptables suivants :

– Les Fonds propres [poste DL],

– La trésorerie à l’Actif à savoir l’addition des valeurs mobilières de placements nettes [poste CD moins CE] et des disponibilités nettes [CF moins CG],

– Les dettes financières au Passif [postes DS+DT+DU+DV],

– les dividendes dans l’Annexe 11 [poste ZE dans l’annexe],  

– les comptes courants d’associés dans l’Annexe 8 [postes 8A et VI et le renvoi (2)  en bas de page = Montant des emprunts et dettes contractés auprès des associés, personnes physiques]

En supplément, les actifs qui peuvent être cédés et générer ainsi des liquidités supplémentaires significatives dont :

– les filiales et participations [CS + CU– CT – CV],

– l’immobilier [AN + AP -AO -AQ].

Retenir les valeurs nettes comptables en l’absence d’information complémentaire. A noter que les valeurs vénales seront à demander ultérieurement si des cessions d’actifs sont envisagées.

Pour jauger rapidement sur la rentabilité de l’Entreprise, les postes du compte de résultat suivants : CA [poste FL], REX [poste GG] , Résultat Courant [poste GW] et Résultat Net [poste HN]. L’EBE (Excédent brut d’exploitation calculé) si disponible également.

En effet, l’analyse de leur valeur et leur variation dans le temps (d’un exercice à l’autre) est essentielle pour bien comprendre la dynamique et les enjeux.

Pour les plus courageuses et courageux, testez-vous sur un cas concret ; qu’en pensez-vous ? Refaire le test pour gagner en efficacité opérationnelle.

Parfait ! Vous avez notablement progressé dans la lecture des comptes dans une optique patrimoniale.

Bonne continuation

PS 1 : Etudier aussi l’âge des dirigeants actionnaires, leur rémunération et le(s) secteur(s) d’activité, les éventuels sujets « haut de bilan » en cours de réflexion pour en déduire une probabilité d’opération de cession à court terme…

PS 2 : Pour les plus téméraires, il est bon de modifier l’endettement financier pour y intégrer le crédit-bail [80% de YQ en Annexe 11] et la trésorerie nette en ôtant une partie des Produits Constatées d’Avance, un montant demandé pour un litige en cours, tout ou partie des autres dettes financières, …